天天快三:杨德龙:消费股完成调整了吗?

                              消费居民-杨德龙:消费股完成调整了吗?

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                                1月6日 周一沪深两市低开高走,春季行情继续推进。在全球资本市场受到美伊冲突的影响出现集体调整的时候,A股市场走出了独立行情。现前海开源基金董事总经理、首席经济学家杨德龙做客新浪财经直播,就消费股完成调整了吗的话题做如下概述:

                                周一沪深两市多个板块均大幅上涨,特别是因为美伊冲突导致避险情绪上升,黄金板块大涨,而由于伊朗是重要的产油国,美伊冲突也导致国际油价跳升。油价大涨无疑是利好新能源汽车板块的,所以新能源汽车继续大涨,延续了之前大涨的走势。

                                之前调整多日的消费板块,周一也出现了企稳的走势,虽然没有大涨,但是已经企稳,而前期涨幅比较大的券商股,则在周一出现了稍微调整,但是考虑到之前的累计涨幅很大,所以小调整应该是非常正常的,作为行情的风向标,券商股往往在行情启动的时候会率先启动,这一轮券商股大幅上涨,其实也预示着这次春季攻势力度是很大的,市场的赚钱效应越来越多,市场的信心也越来越多,而科技股在去年下半年大幅上涨,很多个股实现了翻番,科技股大涨之后,很多投资者都在问科技股上涨是否已经告一段落?可以给大家明确的是:2020年A股市场还会向上拓展空间。

                                科技股是我从去年年初就建议大家关注的消费、券商和科技三大方向之一。科技股虽然在之前已经有了比较大的涨幅,但是我认为2020年科技股还可以继续关注,特别是5G、新能源、人工智能等这些国家重点发展的行业,肯定会迎来比较好的上涨机会。

                                近期A股市场利好频频,一个是央行开年第1天就降准,并且是降了0.5%,相当于释放出8000亿的增量资金,这有效的缓解了春节前市场资金面紧张的状况,也释放出了积极的信号,在2020年逆周期调节的政策会发力。

                                1月4日晚间,银保监会发布了关于推动银行业和保险业高质量发展的指导意见,该意见表示要有效发挥理财、保险、信托等产品的直接融资功能,培育价值投资和长期投资理念,改善资本市场投资者结构,大力发展企业年金,职业年金,各类健康和养老保险业务,多渠道促进居民储蓄有效转化为资本市场长期资金,鼓励各类合格投资机构参与市场化、法治化债转股。可以说银保监会的这个意见,给市场带来了巨大的信心,特别是要多渠道促进居民储蓄,有效转化为资本市场长期资金,无疑也验证了我之前的判断。

                                我在2020年“十大预言”里讲到,2020年会有上万亿的增量资金入场,实际上光机构资金入场就超过上万亿,居民财富流入到股市的资金会远超过1万亿的级别,现在银保监会鼓励银行和保险业,培育价值投资和长期投资理念,改善资本市场投资者结构,无疑就是要引导居民财富进入到资本市场,让资本市场为我国经济发展和产业转型升级助力。

                                值得注意的是,关于推动银行业和保险业高质量发展的指导意见还明确的指出,银行保险机构要落实房住不炒的定位,严格执行房地产金融监管要求,防止资金违规流入房地产市场。抑制居民杠杆率过快增长,推动房地产市场健康稳定发展。这一条非常关键,在去年年初我提出A股市场将迎来黄金十年,其实就是承接了我国房地产市场的黄金十年,过去十几年可以说是楼市的黄金十年,买房所获得的投资回报是各类资产中最高的,买房甚至是躺赚的,但是现在随着房价的高企,房子上涨的预期回报率在下降,局部地区已经开始出现了二手房价格的回落。而中央关于房住不炒的原则多次强调,事实上这是一个重要的拐点。

                                在房地产市场结束黄金10年之后,居民财富大转移的方向,就是从楼市转移到股市,之前居民财富有70%配置在楼市,将来即使转出来20%,对于股市来说都是一笔巨大的增量资金,当然转移出来的居民财富不一定都进入到股市,但是其中只要有一小部分进入到股市,其实都会促成A股市场的长久慢牛行情,这样居民财富的配置结构才会更加合理。

                                在欧美等发达国家,楼市和股市总的市值是相当的,但是在国内,楼市的市值是股市的市值,应该说10倍以上,是不太合理的。所谓“人往高处走,水往低处流”,和楼市相比,现在股市处于洼地,而和全球主要资本市场相比,像美国市场,A股的估值也是在估值的洼地,所以无论是在国内市场还是在海外市场,无论是横向比较还是纵向比较,A股都是一个洼地。A股纵向比较就是和A股历史上的估值相比,现在估值也是处于历史的底部,当然A股市场在2019年出现了很大的分化,一些白龙马股已经创了历史新高,估值也创了新高,特别是消费白龙马股的估值已经创了历史的新高。但是,市场的整体估值还是具有比较大的优势,因为现在资金仅仅是一部分聪明的资金,先知先觉的资金,先进入到市场来挖掘一些好公司的机会,还有大量的资金在体外,还没有进入到资本市场来找机会,这些资金都会成为A股市场的援军,会成为未来A股市场增量资金。

                                消费股在大幅上涨之后,近期出现了调整,特别是茅台的年报预期可能会低于年报预告,增速低于预期导致了股价的大幅调整,带动了整个消费板块的调整,但是我在喜马拉雅上线的-杨德龙的价值投资实战课中,有一节专门讲到,大家要多关注静态信息,减少关注动态信息,季报的盈利增长属于动态信息,它并不会影响公司的长期投资价值、公司的基本面和公司的竞争力,品牌价值属于静态信息,这是更关键的,所以我们要看这些消费股他们的盈利增长将来会不会还保持一个较好增速,这是静态信息。我认为消费股在经过前期的调整之后,其实很多龙头股已经具备了投资价值,已经具备了抄底的机会。事实上从历史来看,每轮消费股的调整,都是资金的配置的机会。

                                消费、券商和科技仍然是2020年我重点给大家推荐的三大方向,大家可以在三大方向中来找机会,当然作为避险品种的黄金,也具有比较好的配置价值,黄金也能对冲大家持仓的风险,比如说当市场调整的时候,往往黄金股会逆势上涨,所以配置一部分黄金,也是一个不错的策略。

                                2020年1月1日起,我正式开通了知识星球,欢迎大家的加入我的价值投资圈,通过知识星球,大家可以了解最新的动态观点,也可以获得提问的机会,同时,可以看到别人提出问题的回复,从而更详细的掌握市场分析和投资建议。我希望价值投资派能够成为A股市场最主流的投资派别,坚持价值投资的投资者,势必在未来可以获得更好的回报,现在A股市场的生态已经发生了很大的改变,投资者结构也发生了很大的改变。从资金量来看,现在机构投资者的资金量已经占到了50%,未来A股市场势必会进入到机构投资时代,跟着机构去学基本面分析,去学价值投资理念,我认为是非常必要的。

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